7 июня

Балансовая стоимость Рефтинской ГРЭС

По данным энергетической компании Энел Россия, до конца 2018 года может быть закрыта сделка по продаже Рефтинской ГРЭС.

Покупателем может угольная компания СУЭК, которая последовательно строит, а также скупает угольные месторождения, порты для перевалки угля и угольные генерирующие активы в России (может быть куплен угольный разрез Богатырь, куплены Мурманский МТП и СИБЭКО в 2017, построен крупнейший угольный терминал в Ванино в 2008-2014 годах). Впоследствии, СУЭК объединится со всеми своими активами в единую вертикальную структуру. На случай срыва сделки по продаже Рефтинской ГРЭС, у Энел Россия есть альтернативный дружественный покупатель — Группа ЕСН, которая будет ждать ответа также до конца 2018 года.

Балансовая стоимость Рефтинской ГРЭС составляет $592 млн. (37 млрд. руб.), по данным руководства Энел Россия. Исходя из материалов прессы, СУЭК оценивала первоначально актив в $240-$256 млн. (15-16 млрд. руб.) и не готова было повышать оценку, поэтому итоговая сумма может включать премию за контроль над активом в 30-40%. Есть риск, что от продажи станции у Энел Россия образуется бумажный убыток по основному бизнесу в $256 млн. (16 млрд. руб.), что сопоставимо со всей прибылью за 2017 год — $144 млн. (8,5 млрд. руб.). Пока публичных данных о балансе созданного в 2017 году ООО «Рефтинская ГРЭС» нет. Если на дивиденды будет распределено по дивидендной политике 65% от всей суммы сделки по продаже ГРЭС, то специальный дивиденд на акцию вырастет до $0.006 (0,39 руб.) на акцию, что принесёт 26% дивидендной доходности.

При этом, так как Рефтинская ГРЭС будет продаваться неспешно, до конца 2018 года, то возможен полный дивиденд от генерации, на уровне 2017 года, то есть около $0.002 (0.14 руб.) на акцию (9,7% дивидендной доходности), если не будут учитываться «бумажные» убытки от продажи Рефтинской ГРЭС. Так как по итогам 2018 года ожидается спецдивиденд и дивидендная доходность 35,6%, то рекомендуем покупать акции Энел Россия, продавая менее доходные акции, с целевой ценой в 2 руб., где дивидендная доходность будет равна 10%.

 

lmsic.com

Оставить отзыв

  • поиск по сайту:

    Knifeworks

     Погода п.Рефтинский

    Вторсырьё

  • Login

    Вход через Loginza
    reftinskiy.mail@gmail.com

    Информация на сайте предназначена для лиц старше 16 лет